卖股卖地卖孔雀 海正药业辛劳大八个月一朝全归零

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财务专业人士告诉第一财经记者,在建工程转为固定资产后,即应该按相应资产的使用年限计提折旧。如果从2010年上述工程项目完工时起,即转入固定资产,则海正药业每年将面临数额巨大的折旧。其中,房地产及建筑物折旧年限15至45年,年折旧率2.11%至6.67%,机器设备折旧年限5~10年,年折旧率为9.5%~20%。

第一财经记者查看由北京北方亚事资产评估事务所出具的资产评估报告细则发现,海正药业“在建工程”土建工程部分原值合计4.76亿元,全部22项工程早已完工,但始终未按会计准则规定,结转至固定资产核算。最早完工的一项工程,甚至于2010年1月即已建成,至该项资产报告发布长达近十年之久,却一直未转固。

在建工程完工拖十年不转固

自2000年上市以来,海正药业从未换过会计师事务所。2018年年报显示,天健会计师事务所对海正药业的审计年限,达到20年。上市迄今18年来,天健会计师事务所给予海正药业的审计意见,均为标准无保留审计意见。

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2018年海正药业扣非净利润亏损达到6.12亿,而2017年也是靠5500万政府补助和9800万营业外收入才勉强让归母净利润扭亏,根据上交所的上市规定,若是2019年再出现亏损,海正药业就将被ST,继续亏损就有被退市的风险。

2018年报表显示,海正杭州总资产118亿,净资产29亿,2018年净利润为-2.69亿元。此次资产减值将使海正杭州总资产和净资产相应各减少8.31亿元,净资产将降为21亿元,而资产负债率将上升至82%。

而海正药业此次计提13亿资产减值,却仍然可能在年报录得盈利,这又是怎么做到的呢?

而这些相比于海正药业目前的巨额负债都只是杯水车薪,最新的三季报显示,海正药业负债流动负债合计112.13亿,其中短期借款就有59.06亿,应付账款13.61亿,而事实上其流动资产合计只有92.51亿,无法完全覆盖其短期内的负债。

根据资料,土建工程部分,主要为各项目对应的厂房、洁净区及构筑物,该22项工程,全部于2019年1月之前即已建成。其中3项工程内容,早在2010年1月即已完工,合计账面价值1.25亿元。有4项工程内容于2013年即已完工,合计账面价值6900余万元。有3项工程内容,于2015年完工,合计账面价值2.56亿元。其余工程,为2017年和2018年完工。

调试7年未成功的生产线

如今海正药业流动比率只有0.83,虽然较2018年末上升了一些,但从流动资产构成来看,主要增加在应收账款、其他应收款和存货部分,实际上货币资金增加不足1亿。长期来看,海正药业还有20.53亿的借款和16.42亿的债券,资产负债率为64.16%。

第一财经记者查看由北京北方亚事资产评估事务所出具的资产评估报告细则发现,海正药业“在建工程”土建工程部分原值合计4.76亿元,全部22项工程早已完工,但始终未按会计准则规定,结转至固定资产核算。最早完工的一项工程,甚至于2010年1月即已建成,至该项资产报告发布长达近十年之久,却一直未转固。

财务专业人士告诉第一财经记者,在建工程转为固定资产后,即应该按相应资产的使用年限计提折旧。如果从2010年上述工程项目完工时起,即转入固定资产,则海正药业每年将面临数额巨大的折旧。其中,房地产及建筑物折旧年限15至45年,年折旧率2.11%至6.67%,机器设备折旧年限5~10年,年折旧率为9.5%~20%。

三季报显示,海正药业归母净利润同比上涨17541.98%,而这要归功于前三季度的数笔资产转让了。

由于海正药业未公布除土建工程外的其他在建工程项目完工时间,仅以保守估计,2010年至2018年,海正药业这批减值的在建工程,每年面临的折旧成本,为上千万至2亿元不等。

2015年以来,海正药业业绩开始走低,2015年归母净利润只有1300余万元,2016年亏损9400余万,2017年归母净利润也只有1300万元。而此次主要减值资产,系旗下持股100%的子公司,所有资产减值损失将100%由合并报表层面的股东承担。所以,如果上述在建工程按时转固,则海正药业自2015年以来的归母净利润,很可能将持续三年为负数。市场将早于此揭开海正药业白马股的真面目。

扣非净利润已连亏4年

年末到了,白马股也开始爆雷。继去年年报欧菲光爆出巨额资产减值导致巨亏之后,2019年白马股爆雷担当,非海正药业莫属。

尽管该在建工程风险已列为关键审计事项,但仍顺利过关,甚至都没有列入“强调事项”。2010年即已完工的超过亿元的车间和厂房,为什么天健会计师事务所在长达后续近十年的审计中未发现减值,也未发现工程早已完工却未转入固定资产呢?第一财经记者就此致电天健会计师事务所杭州总部,截至发稿时未有回复。

同一天,海正药业还公告了三份由北京北方亚事资产评估事务所出具的资产评估报告,分别详述了各项减值计提的评估依据。

2013年起,海正药业的在建工程就超过了40亿元,至2019年三季报,账面在建工程为44.56亿元,而固定资产也达到73亿元。巨额固定资产每年的折旧,令海正药业经营负担颇重,光2018年计提的折旧即达到6.72亿元。如果上述减值的在建工程按时转固,则2018年全年固定资产折旧很可能接近10亿元。

2013年起,海正药业的在建工程就超过了40亿元,至2019年三季报,账面在建工程为44.56亿元,而固定资产也达到73亿元。巨额固定资产每年的折旧,令海正药业经营负担颇重,光2018年计提的折旧即达到6.72亿元。如果上述减值的在建工程按时转固,则2018年全年固定资产折旧很可能接近10亿元。

当天,上交所火速跟进了问询函,要求海正药业具体阐述开发支出费用化和各项资产计提减值的具体情况,并要求其解释资产减值迹象出现的具体时点,以及“批量”减值的合理性。

至于海正药业为什么会选择在2019年年末计提这项巨额资产减值,财务专业人士分析称,原因可能在于,2019年前三季度,海正药业因资产处置取得巨额投资收益,从而有充足空间对冲该项资产减值影响,2019年报净利润很可能不至于录得亏损。

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猫妹在查看对海正药业南通有限公司的在建工程及固定资产的评估报告时还发现,海正药业真是一个很喜欢“半途而废”的公司,不论是行政大楼、机器设备还是生产线厂房,几乎全部项目都是建设到一半就闲置了。

而海正药业此次计提13亿资产减值,却仍然可能在年报录得盈利,这又是怎么做到的呢?

海正药业此次爆雷,更暴露了公司运营和管理的多年积弊。

另一个建筑工程岩头西区冻干制成品技改项目曾在2016年非公开发行股票募资2.06亿,2017年1月开始建设,到2018年12月土建工程基本完成时,又由于“市场没有增长潜力”而暂停,这次两个项目合计减值962.21万,减值率为20.98%,先不说别的,海正药业这对于市场和战略的把控可真是说变就变呀,数千亿投资规划也是十分草率了。

但财务专业人士称,上述投资收益,有四成左右并非真金白银落袋,而是因剩余股权按公允价值计价,从而导致账面溢价,计入投资收益。

怎样做到巨额计提却不亏损?

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怎样做到巨额计提却不亏损?

厦门国家会计学院中国财务舞弊研究中心联合主任叶钦华博士对第一财经记者表示,按照会计准则,正常情况下,在建工程如果完工,且达到预计可使用状态,就应该转固计提折旧。就厂房部分来说,正常完工即应转入固定资产。

值得一提的是,海正药业自2000年上市至今,一直是由天健会计师事务所承包年审业务,至2018年年报,天健所全部出具的是标准无保留意见审计报告,即使2018年由于“涉及管理层重大判断”而将“在建工程结转固定资产的时点”列为关键审计事项,最终也没有在审计报告中添加“强调事项段”。

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