鹏华足够双重“护翼”攻略 将加强受益举行到底

  业内资深人士表示,CPPI和TIPP双保险策略应用在保本基金比较常见,但这两种保险策略同时运用在一只债券基金上在国内还是较为少见。而这种操作策略无疑会增加鹏华丰盛稳固收益债基的稳定性,相当于为该基金的投资收益系上了“双保险”,对于偏爱稳健投资的投资者具有很强的吸引力。

  固定收益部总经理担纲基金经理

  初冬谈及她几年前的一段刻骨铭心的经历:2005年,货币市场基金曾经一枝独秀,市场份额占比一度高达40%,但第二年就因为大规模赎回而遭遇流动性危机,固定收益类基金普遍面临同样的困境。“尽管当时我已经预料到市场的变化,预备了大约40%的仓位,但市场的变化仍然比我们想象的要大,应对起来也比想象中要艰难得多,那时我曾经整夜整夜睡不着觉,一直在想解决的办法。”

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  银河证券基金研究中心王群航表示,鹏华丰盛本质上是一只包含了较多保本策略的二级债基,在双重策略的叠加下,经过适度的长期持有之后,鹏华丰盛的本金安全有了相对更多的保证。同时,王群航也指出因为鹏华丰盛不是保本基金,没有了保本基金在持有期限方面的一些严格规定,这将使得持有该基金的投资者可以保持有较好的流动性。因此说,不变的流动性特征,更多的本金安全保障,将促使该基金在当前较多的二级债基中显现出较为鲜明的个性特色。

  在大类资产配置方面,鹏华丰盛债券型基金将运用优化的投资组合保险策略来确定和调整基金资产在高风险资产和低风险资产之间的配置比例。在运用固定比例组合保险策略(CPPI)时,依照事先设定的保险底线确定组合的安全垫,进而确定投资于高、低风险资产的比例,并通过动态调整资产组合来保证高风险资产的损失额不超过预先设定的投资者可承受能力。在运用时间不变性投资组合保险策略(TIPP)时,当资产净值变动时求出新的保险底线,将新的保险底线与原来的相比较,取其中较大的作为资产净值变动后的保险底线。由此可见,CPPI是一种“保障本金”的策略,而TIPP是“锁定收益”的策略。鹏华丰盛债券型基金将这两种策略有效地结合起来,通过严格控制风险,来获取基金的稳定投资收益。

  谈到债券投资,初冬认为要比股票投资更多一些特质:一是更需要着眼宏观,即需要具备更多宏观视野,更偏重于数据分析,也要对历史、对经济发展史有更多的关注;二是需要看得更远,因为通常债市的同质变动更明显,对趋势的准确把握更为重要。固定收益团队的策略定下来了,有可能3个月或者半年都不调整,持续时间比股票投资要长。

  鹏华基金发布公告,鹏华丰盛稳固收益债券基金(206008)将于3月23日起全面发行,投资者可通过工行、建行、招行、国信证券等各大银行、券商认购。鹏华丰盛稳固收益基金是一只运用CPPI和TIPP双重投资组合保险策略的二级债基,以不低于80%的基金资产投资于债券等固定收益类品种,不超过20%的基金资产投资于股票等权益类品种。该基金由鹏华基金固定收益部总经理初冬担纲基金经理。(江沂)

  据了解,鹏华丰盛稳固收益基金是一只二级债基,以不低于80%的基金资产投资于债券等固定收益类品种,不超过20%的基金资产投资于股票等权益类品种。鹏华基金产品设计部负责人表示,不同于普通的二级债券基金,鹏华丰盛债基使用了“双重护翼”策略,即CPPI和TIPP双重投资组合保险策略。

  作为首批债券型基金的管理人之一,鹏华基金是业内较早成立固定收益部的基金公司。翻看初冬的工作经历,她所在的团队,除了专门负责公募基金固定收益领域研究与投资工作外,多年来还管理着多只社保基金组合,而初冬管理的鹏华货币B自2009年以来,连续获得海通证券五星级评级。

摘要:震荡市场中,稳固收益总能成为投资市场的关键词。随着投资者对固定收益产品的偏爱,债基创新也层出不穷。其中,正在发行的鹏华丰盛稳固收益债基以其双重护翼策略得到了市场的广泛关注。
据了解,鹏华丰盛稳固收益基金是一只二级债基,以不低于80%的基金资产投…

  鹏华丰盛债券型基金通过采取CPPI和TIPP双重保险策略,谋求债券稳健收益,同时,参与新股申购和二级市场股票投资以增添基金投资价值;基金管理人综合实力较为雄厚、旗下债基今年以来表现居前、基金经理经验丰富且既往管理业绩较好,都将为该基金的平稳运作提供有力支撑。总体来看,鹏华丰盛债券型基金能够兼顾安全性和收益性,是稳健投资者较好的选择品种,也是积极型投资者平滑组合风险收益水平可以考虑的配置品种。当然,作为一只新基金,该基金的表现有待实际运作来验证。

  据中国证券报记者了解,由于今年市场结构化分化严重,一些二级债基可能受股票仓位影响,净值出现波动,而近期正在发行的鹏华丰盛稳固收益债券基金在投资上引入了“类保本”机制,采用了双重的组合保险投资策略。初冬介绍说,鹏华丰盛是一只二级债基,以不低于80%的基金资产投资于债券等固定收益类品种,不超过20%的基金资产投资于股票等权益类品种。但又不同于普通的二级债券基金,鹏华丰盛债基使用了“双重护翼”策略,即CPPI和TIPP双重投资组合保险策略。鹏华丰盛要先通过CPPI策略确定固定的投资目标,进行收益表现相对稳定的投资,力争获取组合安全垫;再以“安全垫”的“厚度”决定高风险投资的比例,即便在高风险投资收益最差情况下,预期亏损也将争取控制在安全垫范围内。而TIPP策略追求落袋为安,当高风险投资的收益越来越丰厚时,鹏华丰盛通过TIPP策略调高保险底线的高度,即将一部分获利资产也加入到保护额度中,以期达到动态守卫投资者当前资产的目的。

  天相投顾基金研究中心指出,CPPI是一种“保障本金”的策略,而TIPP是“锁定收益”的策略。鹏华丰盛债券型基金可以将这两种策略有效地结合起来,通过严格控制风险,来获取基金的稳定投资收益。

  作为一只偏债型基金,鹏华丰盛债券型基金在以债券投资与主、获取稳健收益的同时,通过辅助的股票投资来取得超越业绩基准的绝对投资回报。该基金将80%以上的基金资产投资于债券,通过久期策略、收益率曲线策略、骑乘策略、利差策略、息差策略等积极投资策略。在为风险资产的投资创造安全垫的同时,力争在债券投资层面为基金追求超越基准的绝对收益产生正向贡献。此外,该基金还将不高于20%的基金资产投资于股票,通过谨慎参与新股申购获取股票一级市场与二级市场的价差收益,与此同时,还积极参与二级市场股票投资以分享股票上涨的投资收益。鹏华丰盛兼顾收益与安全,是稳健投资者进行基金投资的较好选择,也是积极投资者平滑组合风险收益水平可以考虑的配置品种。

  以控制风险为出发点

TAGS:护翼丰盛稳固进行到底双重鹏华收益策略

  鹏华基金投研实力雄厚 旗下债基业绩突出

  从去年四季度开始,投资者对CPI的敏感度越来越强,在此过程中,市场的悲观情绪也数次通过调整进行着宣泄,尽管央行数次加息及提高存款准备金率,仍然无法完全缓解这种悲观情绪。

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