湖北开榨补充商场供应 糖会关切宏观调节思路

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刺激贸易商3月采购食糖,留到4月销售导致全国销售数据同比和环比大增,出现3月销量数据的白天鹅。从路边社消息了解到,3月部分集团销售数据并没有完全实质性的消化到销区,更多的是提前透支了4月份的预售数量为主。所以,其实3月销售数据的利多更多是站在4月部分销售数据提前释放的背景下。如此一来,不排除4月销售数据会相对平淡。

第三部分 行情展望

华中:柳盘104-114在104最后交易日价差拉近到合理水平,商家接糖意愿较为积极。由于长沙地区到糖量增加,周四当地现货报价下跌严重。

“减产已成定局,从我们走访的情况看,无论糖厂还是投资者都对国内糖价走势比较乐观。但如果国内真的迎来牛市,国际糖价却不断下挫,内外价差不断扩大,进口利润随之增大,进口情况能否控制住?这成为左右国内糖价的关键。”接受中国证券报采访的业内人士认为,一定意义上看,未来进口量将成为悬在“糖牛”头上的堰塞湖。

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截止目前巴西配额内白糖参考成本在3354元/吨,相比上周下跌21元/吨;巴西配额外白糖参考成本在5314元/吨,相比上周下跌34元/吨;泰国配额内白糖参考成本3207元/吨,相比上周下跌33元/吨;泰国配额外白糖售价在5070元/吨,相比上季度下跌55元/吨。海关总署公布的数据显示,中国2月食糖进口量为1万吨,同比减少1.19万吨。2018/19榨季截至2月底我国累计进口糖99万吨,同比增加约46.7万吨。

随着广西的开榨,盘面破位下行,预计下周全国糖会将对盘面形成一定支撑,关键看国家有关部门在新榨季供过于求预期较为明确的情况下,对宏观调控的基本态度和思路。

尽管发改委已明确表态继续支持进口自律,保护国内产业、糖厂和农民。但目前进口管控仍未有明确性指引,对进口政策说法不一,成为市场的炒作热点。

老葡京娱乐平台,葡京注册,总结,3月产销数据多空交织,资金持仓多头席位始终还是券商席位增仓为主,产业多头谨慎。在政策和产量悬而未决下,国内外市场产量未明朗和市场供需过剩或者短缺还在摇摆,白糖延续相对偏弱震荡为主,SR1909再次面临5000左右支撑考验。现货方面,产销区价格倒挂,产区集团挺价意愿明显,关注进入4月份之后销区采购情况。在产销区现货持续倒挂环境下,广西集团现货报价能否持续稳在5150-5200区间。

二、3月销量大增,短期有提振

华东:目前中间商库存充足,但多是前期接的高价糖。浙江、上海等地中间商报价鲜少跟随盘面波动,基本维持不变。

进口量成关键

产量方面,同样导致市场大跌眼镜。主要来自广西产量的重新预估,从减产转移到增产的局面。3月底广西全区共入榨甘蔗5176万吨,同比增加238万吨;产混合糖596万吨,同比增加11万吨;产糖率11.52%,同比下降0.33个百分点。最新4月3日广西收榨45家糖厂,仍有40家糖厂还在生产,按照收榨进度推算广西最快也要4月中上旬才会基本结束收榨任务。雨水充裕,甘蔗生长良好,尽管甘蔗糖分较低,但是也同样导致单产增加。从单产和收榨进度推算,18/19榨季广西产量预计610-630万吨左右,云南目前维持210万吨预估,内蒙预计65万吨,
新疆56万吨左右,预计18/19榨季全国产量1060-1080万吨左右。

本周国内白糖售价稳定为主,个别糖厂小幅上涨,糖厂挺价意愿较浓。截至本周五:广西集团主流报价5210-5260元/吨,相比上周维持稳定,广东集团主流报价5180-5200元/吨,相比上周维持稳定,内蒙甜菜糖主流报价5300-5350元/吨,部分糖厂盘面现货结合,糖已售罄。产区销量较好,但产销区倒挂,需求偏淡。截止本周,仓单16127张,较上周增加841张,产区仓单增加较多。本周59,51价差走强,主要由于3月销量大增,提振现货价格,近月相对远月走强,在进口和抛储压力后移之后,5月在临近交割期货贴水情况下,预计走势可能强于远月,所以后期反套走势或不如预期,建议反套全部平仓了结。

本周广西现货报价持稳,云南下调幅度较大,价格变化与库存状况有一定关系,销区现货报价基本以下调为主,成交一般偏淡。

郑糖因减产利多上涨的同时,国际糖市则因全球糖供应充裕继续萎靡不振。ICE原糖期货上周五曾一度触及六年低点12.39美分/磅,此后因巴西货币雷亚尔兑美元走强且低价吸引买盘,日涨0.5%,收报12.68美分/磅。

销售数据为何如此火爆,销区的采购启动真的来了?
从产销区现货报价的价差看,3月份产销区现货价差基本是倒挂,部分销区现货报价甚至平水产区部分集团报价。从产销区现货价差角度思考,销区的旺季采购并未来临,3月份仍然是常规销售淡季期。笔者认为,销售数据利多主要来自4月1日起下调增值税影响,对贸易商企业,可能出现在降税前采购白糖,降税后在进行销售。4月1日前进项税仍为16%的税率,4月1日后销项税税率下调13%。时间差导致进项和销项税额差额为负值,增值税留抵增加的情况。

第一部分 前言概要

本周周一至周四盘面均以震荡为主,周五上午受广西开榨消息影响,盘面加速下跌。下周12/13榨季全国糖会将召开,按以往惯例,预计盘面将先跌后涨。杭州糖会和新糖集中上市之前,多空都有炒作题材,盘面以低位宽幅震荡为主的可能性较大,震荡下跌的主要长期趋势尚未转变。

“近期国际糖价不断下挫,使得内外价差不断扩大,进口利润凸显。截至3月20日,配额内利润空间高达1600元/吨,这一可观利润,将会刺激原糖进口。就算配额外,在50%的高关税下,目前利润也有近700元/吨。”宝城期货研究员刘宇说。

图一:18/19各省和全国产量预计

巴西:巴西贸易部数据显示,19年3月巴西共计出口糖111.88万吨,同比减少约36.69%,为2012年以来同期最低水平。其中原糖出口量同比大减30%,为95.5万吨,精制糖出口同比大减59.22%,至16.38万吨。巴西2018/19榨季共计出口糖1995万吨,同比减少28.29%,为至少近10年来最低水平。根据巴西咨询公司估计,截止今年1月31日,在纽约原糖期货盘面上套保的巴西2019/20年度糖已达到约1190万吨。目前套保量占该地区年度出口量2295万吨的40.68%,这是自2012/13年度以来最高套保比例。平均套保价格为每磅13.08美分。

2.目前北方三大甜菜糖产区计划开榨的28家糖厂仅有内蒙古的1家和黑龙江南华的3家尚未开榨,预计11月上旬将全部开榨,目前新糖产量不多,报价偏低,销售清淡。华北地区天津、北京等地已经开始有新疆新糖销售,目前报价6100元/吨。南北产区齐开榨,对盘面的压力逐渐增强,但销区普遍反映库存不多,在广西新糖大量上市前,盘面还是有支撑。

“空头的逻辑基于内外价差过大、消费淡季、糖会上即将上演的利多早已经反映完毕等;多头则期待糖会上进一步释放利多,以及减产周期不愿做空等。”业内人士说。

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