轻金属追踪(六):供应和要求端向好,铝镁价望继续上行

   
沪铝上涨至16475元/吨,伦铝下跌至2670美元/吨。供给侧改革继续推进,铝供给有望进一步收缩;1-7月下游消费领域表现良好,需求稳定增长;供需拐点四季度或将来临,铝价有望持续上行,建议关注中国铝业、云铝股份、中孚实业、南山铝业和焦作万方镁价上涨10.95%至19250元/吨,硅铁上升8.75%至8700元/吨。受环保监管影响,硅铁价格暴涨,镁价支撑或继续上涨,建议关注云海金属。

   
镁价上升1.88%至16250元/吨,硅铁上升至6800元/吨,镁上游原材料价格普涨、供给平稳需求增加推动镁价上涨,建议关注云海金属。

    风险提示:下游需求不及预期;

   
根据Wind数据,本周(6月30日-7月6日)镁价保持不变,为15350元/吨。硅铁价格平稳。白云石是生产原镁的主要原材料,由于环保原因和前期白云石矿区面临的一些整改的问题,五台白云石矿山月底复产希望渺茫。针对上述难题,中国有色金属工业协会镁业分会于6月20日在山西运城召开会议,制定适用的白云岩“三率”最低指标,并提出排污改革将实行“一证式”管理,预计12月底前,全国有色金属行业企业完成发证。据中国铁合金网报道,六月底白云石复产并不乐观,七月后镁价或将上行。

   
环保监管力度趋严,硅石供给紧张、价格强势走高,镁价受成本价格的高位支撑。此外,由于市场整体库存量偏少,镁企业继续待价而沽;下游市场关注度提高,企业虽然询价增多,但仍然按需购买,未来成交量依然有待释放。考虑到原料价格上涨和环保因素,镁价或将继续上行。

    镁:成本上涨,镁价有望继续上行。

    电厂改革助力铝供给侧改革

   
铝价微涨至14060元/吨,近日新疆违规产能连续关停,随着7月进入清理整顿电解铝行业第三阶段,预计三季度铝价或上行,建议重点关注云铝股份、中国铝业、南山铝业等标的。

铝供需结构改善、环保趋严格,支撑铝镁价上行

   
上游原料来看,煤炭开采受阻于暴雨和高温天气造成的恶劣影响,加之环保因致使硅铁原料市场表现紧张,硅铁、炭价等成本走高对镁价带来有力支撑;供需库存来看,由于高温气候影响,部分镁企进入传统维修季节,产量略有下降,而库存方面镁市不多,下游市场对镁价维持高位持观望态度,市场成交平淡。环保与原料等多重因素致成本上涨,看好镁价继续上行。

核心观点:

核心观点:

   
电解铝供给侧改革继续推进,违规产能关停逐步落实。本周,李克强在国常会上指出推动火电、电解铝等减产减量,严控新增产能。据国家统计局数据显示,电解铝的供给端已逐渐开始有所收缩,17年7月份中国原铝产量为269万吨,同比下降0.3%,环比下降8.2%。

   
减产再限产,环保继续加码供给侧改革。继山东响应2+26限产方案,提出冬季11月15日-3月15日限产三成电解铝与氧化铝(分别影响电解铝、氧化铝产能86和185万吨)后,8月8日河南提出省制定更严格的大气治理目标,若河南省全省实施三成电解铝限产方案,将影响26+2所覆盖范围外的永城、洛阳和商丘三市共计10.7万吨电解铝运行产能(三市运行产能共计143万吨)。

    铝:电厂改革助力,继续推进铝供给侧改革

    风险提示:下游需求不及预期;

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