澳门新葡亰官网址中型Mini盘风格基金领涨 主动型基金再次克制指基

  难现趋势性上涨

  继7月9日公布6月份CPI创三年新高的6.4%之后,7月13日国家统计局发布上半年经济数据显示,上半年国内生产总值(GDP)20.44万亿元,同比增长9.6%,其中一季度增长9.7%,二季度增长9.5%。同时公布的6月规模以上工业增加值同比增长15.1%,环比增长1.48%。业内普遍认为,
GDP增速总体保持平稳,降低了对经济硬着陆的担忧,甚至6月工业增加值的大幅上升超出了不少机构的预料。

  上周美国股市受欧债危机和QE3不会立即推出的影响而下跌。截至上周末道琼斯指数收报12479.73,全周下跌了1.40%。港股方面,上周前两个交易日受外围市场影响重挫,后三个交易日有所缓和。截至周五恒指最终报收于21875.38,全周上跌3.75%。目前QDII基金主要投资美股和港股的较多,受两市颓势的影响,QDII基金截至7月14日净值平均下跌1.95%,远落后于国内股票混合型基金。本期间表现较好的QDII基金主要是投资黄金、新兴市场和债券的基金,排名靠前的是:诺安全球黄金、易方达黄金主题、建信新兴市场、富国全球债券、博时抗通胀。

  昨日上半年宏观经济数据出台,针对新鲜出炉的宏观数据,基金公司判断,基于去库存过程仍将继续且通胀仍将高位徘徊震荡,中期内股市仍无法摆脱震荡格局,难以看到趋势性上涨的可能。而A股能否真正走出底部震荡、进入上涨行情,还需要等待“政策底”与“经济底”的确认。

  海通证券还指出,前十大基金公司中有6家减仓,4家增仓。其中,增仓幅度较大的是嘉实基金增仓4.13%,易方达基金增仓3.13%;降幅最大的是博时基金减仓3.13%,华夏基金减仓3.01%,而华夏基金已连续两期进入减仓最多排名前二位;华安基金和南方基金仓位较为稳定。

  受美股与港股重挫拖累,QDII基金表现不佳。上周美国股市受欧债危机和QE3不会立即推出的影响而下跌。截至上周末道琼斯指数收报12479.73,全周下跌了1.40%。港股方面,上周前两个交易日受外围市场影响重挫,后三个交易日有所缓和。截至周五恒指最终报收于21875.38,全周上跌3.75%。目前QDII基金主要投资美股和港股的较多,受两市颓势的影响,QDII基金截至7月14日净值平均下跌1.95%,远落后于国内股票混合型基金。本期间表现较好的QDII基金主要是投资黄金、新兴市场和债券的基金。

  创业板指报收913.09点,涨21.57点,涨幅2.42%。

  华安基金、摩根士丹利华鑫基金等也纷纷看好大消费。华安基金指出,中线震荡不可避免,未来1-2个月的市场表现将更多体现为结构性机会,消费类和价值型个股将具有更好的市场表现,将重配基于业绩良好增长表现的大消费以及部分新兴产业板块个股,而短期内规避周期类板块。天弘基金也指出,在地产投资回落与通胀见顶可控等因素没有兑现之前,A股的估值反弹行情或力度不大,由于经济增长与通胀在后期存在反复的可能,因此将可自下而上选择稳定需求增长的消费类做长期持有。摩根士丹利华鑫基金则认为,三季度市场或将震荡上行走出底部,消费股仍是重点,相对看好食品饮料、商贸零售、纺织服装、汽车等耐用消费品等行业。

  对于市场走势,多数基金还是维持震荡筑底的判断。市场上行需要等待催化因素的刺激,而基本面转好,估值有支撑,市场下行空间有限。目前经济的主要矛盾在于通胀,通胀回落幅度和速度,决定了市场底部深度和长度,三季度市场将不断预期通胀缓和,并构筑底部。待通胀趋势性回落明确、货币或财政政策明朗之后,以流动性预期改善、保障房实质性推动步入重要日程为契机,周期类板块以及市场整体有望展开反弹行情。

  海富通基金认为,下半年货币政策不会转向,但在加息和准备金工具空间将十分有限的情况下,人民币升值将继续推进,不排除信贷管制小幅放松。

  此外,部分基金经理也表示仍然较为看好具备估值优势的大盘蓝筹股。广发聚丰基金经理认为,下半年A股市场仍受经济增速下滑和通胀的影响,不过货币政策结构性放松对下半年市场向上的推动较为明朗,对后市谨慎乐观。目前市场并不存在牛市的前提基础,所以整体策略以稳健为宜,近期的结构性机会和热点题材,主要集中在超跌反弹的低估值股票,与保障房相关的水泥、家电、机械等板块,以及具有需求持续强劲、增长确定性高、抗周期等特征的高端消费品。

  建信基金2011年7月13日公告,增聘邱宇航担任建信恒久价值股票型证券投资基金的基金经理。同时,增聘万志勇、姜锋担任建信优势动力股票型证券投资基金的基金经理,徐杰将不再担任该基金的基金经理。另外,增聘陶灿担任建信优化配置混合型证券投资基金的基金经理。

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  基金谨慎再减仓

  澳门新葡亰登入,澳门新葡亰官网址,企债指数下跌,偏债基金表现好于纯债。近期上证国债指数和上证企债指数都维持高位震荡。截至上周五,上证国债指数报收于128.78,全周上涨0.11%。受高通胀及央行公开市场操作净回笼资金的影响,上证企债指数报收于145.60,全周下跌0.20%。上周所有偏债债券型开放式基金的简单平均净值上涨0.06%。上周股市呈现震荡上涨,持有权益类资产较多的偏债型基金收益高于纯债型基金,但是在结构性行情较为明显的市场中,持股结构的不同使得偏债基金业绩表现出现一定的分化。

  昨日上证指数报收2795.48点,涨40.9点,涨幅1.48%,成交1088亿元;

  根据民生证券基金仓位报告,上周基金整体再减仓,主动型股票方向基金平均仓位已经连续三周下降。截至上周7月15日,主动型股票方向基金平均仓位为74.52%,环比下降3.69%,其中主动减仓4.10%。数据还显示,上周38.6%的基金主动减仓5%以上,49.3%的基金主动减仓5%以内,只有12.1%的基金主动加仓。

  上周所有指数型基金的简单平均净值上涨0.76%。从该时间段的市场表现来看,中小盘个股表现优于较大盘股。跟踪中小盘风格指数例如中证500指数的基金业绩表现突出,跟踪成分股大盘股居多的中证100指数的基金业绩落后。对于指数基金整体而言,跟踪大盘风格指数的指数基金居多,拖累整体表现,上周表现不如主动型基金。本期间表现较好的指数基金主要有:上证消费80、招商消费80联接、上证民企50、广发中证500、南方中证500。

  基金观点

  中期难现趋势性上涨

  对于货币政策的判断,多数基金认为政策最紧的时候已经过去。CPI创出近三年新高,翘尾因素和食品价格上涨贡献较大。而本周农业部表示着手六项举措稳定猪肉价格,且考虑到猪肉上涨空间比较有限,未来通胀继续恶化的概率较低,货币政策面临的压力在减弱。然而,6月CPI涨幅达6.4%,高于市场预期,这或许暗示CPI上涨有更为复杂的原因。货币市场是否会放松,放松的时点和力度仍须观察通胀回落的幅度和速度才能有进一步的判断。

摘要:昨日上半年经济数据出台 上证指数涨1.48%
昨日上半年宏观经济数据出台,针对新鲜出炉的宏观数据,基金公司判断,基于去库存过程仍将继续且通胀仍将高位徘徊震荡,中期内股市仍无法摆脱震荡格局,难以看到趋势性上涨的可能。而A股能否真正走出底部震荡、进入…

  近期市场又陷入胶着状态,指数围绕2800点“上下两难”,是受阻徘徊还是蓄势待发?大盘下一阶段能否进一步延续升势?

  大成基金认为,6月份工业增加值同比增速扭转了过去两个月持续小幅走低的趋势、显著反弹,这反映经济在经历了4、5月份下滑后已经企稳回升,向上趋势基本确定。而在上半年信贷持续紧缩、二季度生产大幅下滑的背景下,滞后指标——通胀已是强弩之末。从经济趋势来看,最坏的情况已经过去,未来向好是大概率事件。下半年更多的不确定因素在境外,外围经济的复苏若低于预期,将影响出口,给经济增长带来负面影响。

  据此,华安基金判断,短期内政策可能进入静默和观察期;鉴于当前通胀因素的持续性以及7月份CPI仍将居高不下甚至不排除再创新高的可能,因此至少还应存在一次提高准备金率的可能。

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  按照海通基金分类标准,截止2011年7月15日,各类基金业绩如下:

  与此同时,温总理的表态显示,一方面表示通胀压力仍存、货币紧缩不动摇;另一方面,也表示了经济下行的担忧以及避免政策滞后和叠加对宏观调控带来的负面影响。

  泰信基金表示,大盘欲彻底转势还需要等待宏观信号进一步的确认,三季度市场整体还是以震荡为主,但是个股机会非常活跃,将淡化大盘和指数的波动对投资的影响,注重结构性机会。具体板块上,看好保障房投资带来的产业链机会,以及消费升级等投资机会。

  2.1 指数型基金

    昨日上半年经济数据出台 上证指数涨1.48%

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  今年上半年基金销售异常困难,平均首募规模创历史新低,为了保证基金顺利成立,基金公司纷纷自掏腰包购买自家发行的新基金,上半年合计动用资金3.76亿元。基金公司员工自购也十分普遍,在上半年成立的105只新基金中,有80只基金出现基金公司员工自购,占比超过76%。

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  在谈及下半年投资主线时,中欧基金对记者表示,首先关注的是保障房建设在下半年会加速启动,国务院此前曾专门研究房地产调控政策,其中保障房建设项目作为政治任务被重点强调,预计保障房相关的产业链或将有所表现机会。此外,以白酒、汽车等为代表的大消费行业,其当前估值水平整体较为合理,同时未来业绩的确定性也较高,也将成为下半年重点关注的板块。

  周一,由于前周末公布的CPI涨幅超预期,周一指数小幅低开。然而投资者对高通胀已有较强心理准备,加之温家宝总理陕西调研时强调“稳定猪肉价格”,两市开盘后窄幅震荡走高,至收盘微幅上涨,全天市场整体表现较为平淡但个股出现分化。周二,欧债危机担忧再起,隔夜外盘表现不佳。A股市场受其影响低开低走,各板块均有所下跌,成交量较前日有所放大。但新股市场表现不俗,当天上市的三支新股均出现超过60%的涨幅。周三,受当日公布的较好的宏观经济数据和前夜欧债危机得到短暂舒缓的影响,两市早市高开之后稳步上行,投资者做多热情有所激发,市场呈现普涨的格局,前日失地当天已基本修复。周四,伯南克凌晨发表讲话表示QE3在评估考虑中,刺激大宗商品价格集体快速上涨,受其带动A股有色、采掘板块高开并冲高领涨大盘,全天成交有所放大。周五,两市得以延续前日的上涨,但受二三线房地产限购令的影响,地产股再度受到抛压,拖累指数表现,午后大盘虽有所回升但涨幅有限。

  中小板指报收6121.5点,涨95.31点,涨幅1.58%;

  事实上,一轮估值修复行情过后,市场对于经济、通胀等问题的担忧又起。国内方面,国务院强调二、三线城市也要采取必要的限购措施,传递出楼市调控不放松的信号,偏紧的政策基调对短期市场心理有一定冲击。外因方面,欧债危机、美国可能推出QE3的预期,对国内通胀将形成新的压力。未来中国经济面临更复杂的形势,催生了部分基金的谨慎心态。

  6. 基金分红

  深成指报收12479.15点,涨210.96点,涨幅1.72%,成交941亿元;

  另一方面,货币政策的放松或许并不像此前部分人预期得那么乐观。南方基金指出,目前通胀压力还未实质解除,7月通胀的走势是决定市场的重要因素。6月CPI同比上涨6.4%,创三年来最高升幅,预计7月CPI略低于6月,但仍会在6%左右的高位。下半年的CPI将会回落,但回落的幅度主要取决于猪价变化,到4季度才会回落到4%左右。在通胀压力解除之前,政策放松很难有实质性的推进,短期对市场保持震荡反弹的判断,待政策放松及看到经济回升更多迹象后,才可期待市场趋势性上行。

  上周有七家基金公司发生基金经理变更。

  针对昨日出台的数据,华安基金指出,上半年宏观数据基本符合此前市场的预期,主要超预期的有两个方面:一是工业增加值的同比增速显著反弹,该反弹不改经济中期下行的趋势,但提供了市场短线反弹的契机;二是进口增速的下滑速度超预期,印证了中国经济增速下滑,尤其是二季度的快速回落对商品进口需求的回落与影响。

  基金整体减仓的背后,暗含对中期市场的谨慎预期。

  生命周期型基金本期间简单收益率为0.88%,表现较好的生命周期型开放式基金为大成2020。

  在不看好中期趋势性上涨行情的预判下,目前多数基金倾向于寻求结构性机会,“轻仓位、重结构”的策略普遍流行。尽管各基金公司眼中的结构性机会不尽一致,但保障房等政策拉动行业、半年报行情、大消费等被基金反复提及。

  信诚基金认为,由于高通胀仍是当前经济运行的主要矛盾,而增长大幅回落的可能性不大,预计货币政策在下半年都不会出现放松的迹象。但是考虑到目前利率已达到历史中性水平、预期物价涨幅将走缓、经济增速放缓、地方政府债务负担问题以及中外利差扩大可能加剧资本流入等因素,货币政策将步入观察期,未来政策调控的节奏或将放缓。

  天弘基金则坦言,在确认“经济底”和“政策底”之前,市场的反弹缺乏有力支撑,目前仍保持谨慎态度,采取“轻仓位、重结构”的操作策略。

  泰达宏利认为,第二季度GDP增速温和回落,基本符合市场预期,但环比上升还是超市场预期的。在反映需求的数据中,消费环比加速实际增速并没有下降,略超出市场预期;投资增速小幅回落符合预期;进出口数据虽然低于市场预期,但实际净出口增速稳定,外需下滑幅度不大,整体需求稳定。即便如此,高通胀仍是当前经济运行的主要矛盾,抗通胀投资刻不容缓。年初到未来很长的时间,持续看好黄金等抵御通胀的投资工具,如一些以投资黄金等抗通胀投资工具为主的基金值得关注。

  结构性机会隐现

  市场延续震荡上行走势,小盘股表现较好。上周A股连续第四周震荡上涨,涨幅较上周有所缩小。上证指数收于2820.17,全周上涨0.8%,深证成指收于12506.94,全周上涨0.83%。风格表现方面,中小盘股票表现显著好于大盘股,中证100全周上涨0.03%,而中证500全周上涨2.93%。板块表现方面,除金融地产小幅下跌外,其余行业均有不同的涨幅。地产板块受累于上周地产限购令影响,与地产相关性较高的金融等板块上周表现也不尽如人意。受《生物医药十二五规划》即将推出的利好刺激,生物医药板块上周取得最大涨幅。在大宗商品价格上涨的推动下有色金属板块涨幅居前。另外农林牧渔和轻工制造、信息服务等也有不错的表现。

  近期半年报行情无疑是基金关注的一大重点。数据统计,目前有963家上市公司发布了今年上半年的业绩预报,其中有663家公司业绩报喜,占比近七成。行业板块上,酿酒、商业百货、稀有资源等尤其表现良好。南方基金指出,短期内上市公司半年报业绩行情的陆续展开或将推动市场的震荡上行,中期业绩存在超预期可能的公司分布在化工、煤炭、机械、白酒、航空等行业。大成基金也表示,在目前股市整体估值偏低的情况下,市场下跌空间有限,上市公司的中期业绩表现将成为左右个股走势的重要因素,目前来看受益于通货膨胀以及大宗商品涨价因素的行业表现较好。

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  从基金的普遍逻辑来看,A股市场要真正走出底部震荡、进入系统性上涨行情,需要等待经济底和政策放宽的双重确认。而目前的情况是,一方面通胀压力犹在,另一方面担忧经济下行及避免政策滞后和叠加对宏观调控带来的负面影响,政策陷入两难境地,短期内可能进入静默和观察期。基于此,基金较为一致的判断是,中期内A股市场仍无法摆脱震荡格局,趋势性上涨的可能性很小。

  汇丰晋信认为,后期经济再出现剧烈下滑的可能不大,但增长的持续恢复一方面直接受到保障房等重点项目开工进度的影响,另一方面政策紧缩的改变仍需观察通胀程度和外围环境变化的影响。由于当前的基本面环境相对前期略有好转,但通胀的担忧仍未消除,市场继续下行空间有限,上行等待催化因素的刺激,判断为震荡略偏正面。

  另一方面,政策的不确定性依然让部分机构有所顾忌。中欧基金向记者表示,预计下半年整体仍然面临着较高的通胀水平,货币政策短时间内或许不会出现转向。在宏观经济及货币政策进一步发出明确信号之前,会保持区间震荡的偏稳健判断,而整体仓位控制也将保持相对平衡,操作上根据市场环境变化灵活调整。

  4. 基金经理变更

  综合来看,正如某基金公司所言,通胀向左,经济向右,目前政策面临两难选择,未来一段时间内将处于政策静默和观察期。“由于高通胀仍是当前经济运行的主要矛盾,而增长大幅回落的可能性不大,预计货币政策在下半年都不会出现放松的迹象。但考虑到目前利率已达到历史中性水平、预期物价涨幅将走缓、经济增速放缓、地方政府债务负担问题以及中外利差扩大可能加剧资本流入等因素,货币政策将步入观察期,未来政策调控的节奏或将放缓。”信诚基金如是表示。而华安基金则表示,基于去库存过程仍将继续且通胀仍将高位徘徊,中期内股市仍无法摆脱震荡格局,难以看到趋势性上涨的可能。

  基金普遍认为经济数据好于预期,通胀的趋势影响市场的走势。上周市场延续震荡上行的走势,涨幅较前周有所下降。对于上半年经济数据的解读,多数基金认为GDP增速好于预期,工业增加值增速显著反弹,消费数据平稳向好,整体需求稳定,经济在经历了4、5月份的下滑后向下趋势已逐渐趋于缓和。对于货币政策的判断,多数基金认为政策最紧的时候已经过去。CPI创出近三年新高,翘尾因素和食品价格上涨贡献较大。而本周农业部表示着手六项举措稳定猪肉价格,且考虑到猪肉上涨空间比较有限,未来通胀继续恶化的概率较低,货币政策面临的压力在减弱。对于市场走势,目前经济的主要矛盾在于通胀,通胀回落幅度和速度,决定了市场底部深度和长度,市场上行需要等待催化因素的刺激,多数基金还是维持震荡筑底的判断。

  在多数基金看来,目前经济平稳放缓态势仍在继续,而通胀压力犹存,货币政策短期内或不会骤然放松。习惯紧随政策做投资的A股市场,在中短期进入政策观察期的情况下,或将仍以震荡为主,没有趋势性机会。

  2.4 QDII基金

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