澳门新葡亰平台官网“中考”揭榜倒计时花费主旨基金成最大赢家

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  新浪挖掘基:进入二季度,消费板块高位盘整,个股表现进一步分化,您在投资操作上有哪些变化?

季新星认为,目前传统消费行业已经过了较为充分的竞争洗牌,格局趋于稳定,行业直接面对个人消费者,盈利水平可保持稳定增长。在当前股票市场缺乏整体机会阶段,消费板块相对于周期板块和成长板块,会有更稳定的表现。

A:选股思路上,我一直坚持“优选行业、精选个股、集中持股、动态调整”,从而持续寻找可持续成长的优质企业,赚企业成长的钱。

  新浪挖掘基:在近年来市场震荡的环境下,消费被视为防御品种,得到资金喜爱,您如何看待其表现?
随着市场发展,在消费股投资上有哪些更新?

在投资策略上,富国基金表示,坚持优选行业、精选个股、集中持股、动态调整,选股方向上主要关注三大趋势:一是行业集中度提升,即品牌市占率的提升,龙头企业进入业绩提升的红利期;二是消费升级,这也是整个行业的大趋势;三是消费创新,包括产品、服务和商业模式等。“消费基金的管理,重要的是做好前瞻与深入研究,对消费的大方向做好前瞻性把握,对整个行业研究做到广度与深度同时覆盖。”

第三,消费是中国的本土优势产业,和国际对比,具有较高性价比,外资愿意优先配置。

  未来随着A股市场越来越成熟,投资者结构也越来均衡的背景下,相对来说表现稳定的消费股,将有估值中枢逐渐抬升的一个变化。当然只要生活在继续,人们就要衣食住行,就要消费,消费投资机会也就一直存在。

但基金经理也认为,在经历了一季度估值修复行情后,消费板块整体估值趋向合理,当前操作上会相应调整持仓结构。也有基金经理坚持长期持有优质个股。

二是消费升级,这也是整个行业的大趋势;

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证券时报记者 吴君

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  新浪挖掘基:今年消费指数涨幅较大,市场上多只消费主题基金表现较好,您如何看待今年消费板块的投资机会?主要来自哪些细分领域?

陈建军表示,今年投资策略主线是CPI,重点配置食品饮料和生猪养殖。“现阶段,我们降低了弹性较大的标的配置比例,增加了受宏观经济波动影响较小的调味品、乳制品等品种,同时积极挖掘一季度超跌但资质非常好的标的。”

A:消费受资金青睐主要不是“防御性”,更多的是因为“基本面好”。比如2014年以来,白酒的消费结构发生了变化,同时市场也在经历消费升级;其次这些年来我们能看到本土的一些市场份额稳定以后的龙头企业,在市占率推动及消费升级的背景下,盈利能力也持续提升,业绩表现喜人。所以正是因为基本面优秀,消费才获得资金的追捧和青睐。

  王园园:统计过去十五年涨幅
10倍以上的五十只个股,大消费占了70%,并且呈现多点开花的局面,不止白酒,食品饮料和家用电器都可以跑出大牛股。(来源:wind)关于未来的消费基金管理,更重要的还是要做好前瞻与深入的研究:对消费的大方向做好前瞻性把握,对整个消费行业研究做到广度与深度覆盖。

基金“中考”业绩即将揭晓,目前处于领先位置的包括多只消费主题基金,回报超过50%。基金经理认为,今年消费板块行情来自估值和业绩的双提升,看好消费行业长期机会。

王园园称,管理基金以来,坚守的投资理念是寻找可持续成长的优质企业,分享企业自身成长带来的投资收益,追求高概率的绝对收益。“我们看重的是企业能不能从小变大,从一个亿利润变十几亿甚至百亿,赚企业成长的钱,而不去博弈市场指数上下的波动。”

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季新星表示,未来布局消费行业,主要是在估值合理的前提下,投资有望中长期获得有质量持续增长现金流的公司,分享价值的成长。“消费基金仍然应该以利润增长这个基本点作为基石,但是随着龙头公司的价值被越来越多投资者认可,其估值中会隐含一部分趋势投资者带来的溢价。随着商业环境和消费者需求发生变化,那些抓住商机的公司,将有产生超额收益的机会。”

首先消费行业盈收、估值波动相对较小。从基本面看,消费行业过去几年利润复合增速达到15%左右,数据亮眼;从估值看,消费的估值大概在15-25倍区间,因为有稳定的收入和业绩增长,大概率能赚到业绩的钱;

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受益于消费股的突出表现,多只消费主题基金业绩排名靠前。Wind数据显示,截至6月24日,主动管理偏股基金(包括普通股票基金、混合基金),富国消费主题以55.98%的年内回报处在第一位,易方达消费行业、创金合信消费主题A、汇添富消费行业等消费基金收益率也都在50%以上。

王园园表示,未来将在大消费领域进行深耕,做该领域最前瞻、最深入的研究,打造“富国消费”品牌。围绕品牌集中度提升、消费升级和产品服务创新三个趋势,在“衣食住行康乐购”七大领域深挖牛股。

  选股方向上,主要关注消费的三大趋势:一是行业集中度提升,即品牌市占率的提升,龙头企业进入业绩提升的红利期;
二是消费升级,这也是整个行业的大趋势;三是消费创新,包括产品、服务和商业模式等,我主要围绕这三个大方向去精选个股。

基本面和长期机会

王园园将自己定义为一个价值成长的投资选手。她做过一项统计,过去十五年,10倍以上涨幅的50只大牛股中,大消费占据70%的份额,并呈现多点开花的局面。食品饮料、家用电器、零售等细分领域都跑出了大牛股。“我们对消费各个细分领域做好前瞻性把握,对整个消费行业研究做到广度与深度全覆盖。”

  富国消费主题(519915)上半年赚58%,夺得偏股混基冠军,新浪挖掘基特邀基金经理王园园解读。

看好消费行业

A:富国是资深的资产管理公司,有很多优秀的前辈,他们已经前赴后继地告诉我们一些“得到验证”的道理,正确的路就在那里,顺着正确的道路一直坚持下去,就不会错。经过五到十年的总结和经验积累,现在的富国很注重投研的体系搭建,就是自下而上地深度研究,前辈们包括海外的大师们写了这么多书,也都告诉我们正确的方向,就让自己纯粹一点,做简单的事情。

  王园园:我的投资思路基本不会变,相对来说,更少考虑大盘或者指数板块的一些阶段性的表现。目前也基本不太考虑指数的位置,投资重点还在于专注寻找长期成长的企业,优秀的个股,然后坚定地长期持有,分享企业自身成长带来的投资收益。

陈建军表示,市场的有效性在消费股方面体现得尤其充分,未来在消费股投资上,公司基本面是最重要的因素,深度研究公司是获得超额收益的有效保证。

“我就想做最纯粹的事,做投资以后越来越喜欢这个工作。”富国消费主题基金经理王园园在接受券商中国记者专访时表示。

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