核查突显美利坚联邦合众国对华经济政策将越是强硬 早些年料加息一回

路透调查显示,大多数分析师预期未来几年美国对中国的贸易政策将更具对抗性,分析师确信美国经济成长已经触顶,明年会明显放缓。资料图片:2016年11月,美国华盛顿,沐浴在清晨阳光中的白宫。REUTERS/Kevin
Lamarque该调查还显示,美国联邦储备委员会(美联储/FED)明年预计加息三次,上个月的调查预计仅加息两次。联储观察人士的看法此次与联储“点阵图”预测一致。当前美国经济强劲扩张,部分得益于去年底大幅减税,分析师因此调高部分短期成长预估。路透10月10-18日对逾100位分析师进行的最新调查显示,金融环境趋紧,以及与中国的贸易战将很快让美国经济成长放缓。第二季美国国内生产总值(GDP)环比年率为增长4.2%,刚刚结束的第三季料为增长3.3%,第四季则料为增长2.7%。这些预估略高于9月调查的预估。但到2019年底,经济增长料将放缓至2.1%。“对美国经济的财政支持到2019年将开始消退,”荷兰国际集团(ING)首席国际经济分析师James
Knightley指出。“而且,强势美元及利率逐步攀升将抑制经济成长,同时贸易不确定性及新兴市场的脆弱性也会促使经济逐渐放缓。”尽管如此,未来两年经济陷入衰退机率的预估中值仍降至30%,前次调查为35%。50多名分析师中超过半数回答了一个额外问题,他们认为未来几年美国对华经济政策将变得更具惩罚性及对抗性,与外界认为特朗普政府的基调将软化的看法迥异。“中美贸易争端正波及双边关系的其他领域。如今迎面而来的政策分歧不是那么容易或迅速得以解决的,”旧金山Bank
of the West首席经济分析师Scott
Anderson表示。贸易战“将继续升级,”凯投宏观(Capital Economics)的Andrew
Hunter指出。他补充说:“美国总统特朗普和中国国家主席习近平可能计划在下个月的20国集团(G20)峰会上会谈,但现阶段我们不能”对达成协议“抱太大希望”。只有七位受访者预计美中贸易关系将改善。接受路透访查的分析师一直表示,设置贸易壁垒将弊大于利。分析师称,他们认为美国财政状况恶化,将使得华府在因应下次经济衰退时的政策选项减少。他们指出,减税导致联邦预算赤字升至六年高位,当前财年料达到1万亿(兆)美元。ING的Knightley称,如果没有强劲的经济增长,“赤字将急剧扩大”,“鉴于国会看法分歧严重,这带来政府关门的严重威胁,可能加剧政治、经济和市场不确定性。”分析师还预计,今年美联储还将升息一次,可能会在12月实施升息,使得联邦基金利率升至2.25-2.50%。尽管美国通胀前景温和,但路透调查中值显示,美联储明年料升息三次,高于9月调查以及3月首次公布2019年全年美联储政策前景之后每次路透调查预估的两次。

与之类似的是,对于下次到底何时会经济衰退并不那么确定。

虽然迄今为止关税举措令美国经济付出的代价不大,但几位分析师表示,他们预计如果出现更多贸易保护主义措施,影响将加大。

但美国经济的光芒料将在本季开始减弱,到明年底时经济成长料将进一步减缓。目前中美贸易僵滞局面尚无缓解迹象。

班加罗尔6月27日 –
调查显示,美国经济在即将过去的第二季中强劲增长,但随后涨势可能失去动能,因全球爆发贸易战的威胁提高了未来两年出现经济衰退的机率。

资料图片:2017年9月,美国纽约曼哈顿城市天际线。REUTERS/Yuri Gripas

“首先,对2,000亿美元进口产品征收关税将影响广泛的商业领域,包括一些具有重要供应链乘数效应的行业–即每1美元活动就会给其他行业带来超过1美元活动效应的行业。其次,给金融市场和信心带来的潜在影响将是巨大的。”

27位受访者表示,不看好期中选举后的国会新格局,五位认为新国会构成是正面的。国会新格局将使得白宫通过大举减税这样的举措变得更难。

目前近60位分析师中只有约一成认为,两年内经济衰退的可能性超过50%。未来一年,衰退的概率中值持稳在15%,预估介于5-30%之间。

美国短期利率期货交易商预计2019年仅升息两次。

资料图片:2017年9月,美国纽约,曼哈顿。 REUTERS/Yuri Gripas

“主要上行风险似乎来自于就业市场紧俏和薪资能否持续上升,但…我们预计2019年经济增长将放缓,这应当会导致通胀压力在明年末逐步减弱。”

但经济增长可能将触顶,预计未来两年步伐将逐渐减缓。本轮经济增长持续时间为纪录第二长。

预计2018年第四季国内生产总值环比成长年率为2.7%,低于第二季度的4.2%和第三季度的3.5%。

逾70位分析师中有约90%认为,之后美联储在2019年料将再升息两次,这比美联储自身的利率预测“点阵图”所暗示的三次少了一次。

最新调查的分析师一致认为,美联储12月会将联邦基金利率上调25个基点至2.25-2.50%。

对明年和2020年GDP平均增长预估则相对低些,分别为2.5%和1.8%,但基本持平于前次调查结果。

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